在加拿大，自住房按揭本金以及利息从属性上来说属于自用，不能抵税。那么我们通过“改变”按揭贷款的属性有没有可能做些税务上的优化呢？从这个出发点，20年前，BC省维多利亚一位退休的理财策略师Fraser Smith琢磨出了一个方案：先通过贷款投资，再用返还的现金还按揭住房贷款。 这种模式变相实现了按揭利息抵税，能够大幅降低按揭成本，从而将偿还贷款的时间大为提前。实际操作中大家就管它史密斯策略 (Smith Manoeuvre)。
史密斯策略原理
你的自住房按揭每个月还银行的总额分为两部分：本金 + 利息。
这个策略的底层逻辑是：你每个月偿还给银行的本金马上再“借”出来做投资，1 产生投资收益，2 这部分“新贷款“的利息支出可以抵税。1+2 的总和收益所产生的正现金流从而让你可以更快的还清房贷。
如此一来，通过持续不断的、每月累计的“改变”贷款属性，使得你的自住房贷款最后也能抵税。
史密斯策略具体步骤：
- 贷款结构：向你的贷款银行申请做成可循环按揭贷款(readvanceable mortgage，有的也叫revolving mortgage)，大部分的银行是在你的按揭贷款下开设一个房屋净值信用额度HELOC (Home Equity Line of Credit)。所以你的贷款账户有两个子账户：Mortgage + HELOC （就好比你银行账户会分checking account + saving account 类似意思）
- 你每月正常还按揭 （本金+利息），其中还掉的本金部分银行会再借给你，这个额度放到你的HELOC子账户里
- 你把HELOC里的这部分贷款用来投资，产生投资收益。同时这部分贷款有利息支出 – 这部分利息可以抵税，这个举动给你带来的好处是：投资收益+利息返税
- 下一个月重复step 2+3. 直到你还清房屋按揭贷款
史密斯策略的风险：
这个策略如果用得好，可以大量的减少贷款成本，但同时，它引入了Borrow to Invest借钱投资的策略，借款投资的杠杆作用也可能是个双面刃，你需要能确保投资收入大于你的借贷成本。因此这个策略只适合具有较高的风险承受能力，并且现金流有弹性的投资人。
同时对投资的品种选择需要很小心，否则你一边付着利息，一边投资亏损，那就是两面挨刀。
回归到前面说过的这个策略的底层逻辑，在贷款利息已知的现有条件下，风险控制的关键点其实主要在投资风险上 – 我个人不建议投波动性太大的产品，而会严格的挑选收益稳健本金相对有保障的投资标的。我之前推荐过的Centurion REIT地产公寓信托基金就非常适合这个策略。
另外根据按揭贷款类型的不同，可能对提前还款有不同的处罚要求，你需要根据自己资金的时间线提前考虑。
举例说明：
我自己是很喜欢使用这个策略的 – 尤其在低利率的市场下，和稳健收益的投资品种结合起来，简直就是“好债不怕多”的典范。在实际操作的层面，可以稍微灵活一点，比如说，你不需要每个月操作，而是可以累计每半年或者1年操作一次。
- 这是我使用SMITH策略的一个Mortgage账户，在上图中我用红色中文做了标注。RBC银行一共批了69.8万的按揭Homeline Plan，同时这个按揭账户同时开通了Credit Line。 所以你看，目前我还剩余67万的按揭贷款（每月还款2600左右），每月还掉的本金就自动的增加我的LOC可用额度 – 这27,525就是我目前可以拿来做投资的数额。
- 我把这$27525投资了Centurion地产信托基金，Centurion的年回报（这里我们保守使用10%，为了方便按年度计算，这里我们假设按全年算），那么今年投资收益为：$2752，其中应税收入为一半$1376
- 今年这部分用于投资的利息支出为：27525 * 2.45% = $674 (全部可以抵税）
- 假如我的税率是40%，那么算上投资收入和利息支出的抵扣，这部分投资收益实际给我增加下的应税收入为：$1376 – $674 = $702. Tax: $702 * 40% = $281.
- 也就是说，这$27525全年一共为我产生了 $2752 – $281 tax = $2471 的净收益。够一个月的房贷了。
- 第二年你可以继续重复以上的操作。
如此反复。
这里还有一个很加分的关键点: 这个不断增加额度的信用账户是以Line of Credit的形式，只有真正使用了额度的时候，你才真正借钱了需要付利息。否则它只是你的Available Credit (可使用额度），没有利息。所以如果投资风险变大的时候，你随时可以把这部分借款还回到账户里（因而不需要继续付利息）。
还是没完全看懂？不要紧，其实你只需要知道它的底层逻辑就可以了。史密斯策略的成功使用很大程度上取决于你的实际情况以及你的Advisor是否能帮到你。在执行史密斯策略之前， 建议先咨询了解史密斯策略的金融顾问咨询。
